壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型、車險(xiǎn)綜改、發(fā)力非車險(xiǎn)等一系列動作都體現(xiàn)在了五大A股上市險(xiǎn)企年度保費(fèi)當(dāng)中。伴隨著1月19日晚間中國太保保費(fèi)出爐，2021年五大上市險(xiǎn)企成績單也浮出水面。北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入約2.5萬億元，同比微增0.03%。可喜的是，一改2021年低迷之態(tài)，2022年保險(xiǎn)估值不斷修復(fù)，1月20日，保險(xiǎn)股更是全線飄紅。

業(yè)內(nèi)人士分析，展望2022年，考慮到消費(fèi)整體低迷，壓制保險(xiǎn)需求，普惠保險(xiǎn)普及對商業(yè)保險(xiǎn)的持續(xù)擠出，渠道轉(zhuǎn)型緩慢，疊加監(jiān)管愈發(fā)嚴(yán)格以及壽險(xiǎn)產(chǎn)品供需嚴(yán)重錯(cuò)配等因素，短期內(nèi)保費(fèi)增長動能仍然有限。但未來保險(xiǎn)市場仍然潛力巨大。隨著社會公眾風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理意識的提升，回歸保險(xiǎn)本原的同時(shí)也將實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長。

總攬保費(fèi)2.5萬億元，保險(xiǎn)股今日領(lǐng)漲

北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，五大A股上市險(xiǎn)企2021年共計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入約2.5萬億元，較2020年同比微增0.03%。

具體到公司來看，中國平安依然穩(wěn)坐頭把交椅，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入7603.33億元。中國人壽、中國人保、中國太保和新華保險(xiǎn)的保費(fèi)收入保持正增長趨勢，四家公司保費(fèi)收入分別為6200億元、5810.47億元、3565.55億元、1595.11億元，對應(yīng)增速分別為1.16%、3.67%、1.72%、2.48%。

負(fù)債端成績單出爐的次日，保險(xiǎn)股一改2021年走低態(tài)勢，實(shí)現(xiàn)全線飄紅。2021年，疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)、行業(yè)信用環(huán)境整體收緊，長端利率高開低走等多重因素疊加下，保險(xiǎn)股持續(xù)走低。有數(shù)據(jù)顯示，去年保險(xiǎn)板塊整體下跌39%。

邁進(jìn)2022年，保險(xiǎn)股表現(xiàn)出回暖，估值不斷修復(fù)。1月20日，保險(xiǎn)股更是領(lǐng)漲股市。截至收盤，中國平安收53.4元/股，漲3.79%;新華保險(xiǎn)收40.53元/股，漲4.51%;中國太保收28.49元/股，漲3%;中國人保收4.79元/股，漲1.91%;中國人壽收29.76元/股，漲2.06%。

壽險(xiǎn)承壓依舊，健康險(xiǎn)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷

從人身險(xiǎn)板塊來看，轉(zhuǎn)型重壓之下，2021年A股上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)收入表現(xiàn)并不亮眼。2021年五家壽險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1.55萬億元，同比減少0.4%。除了上述的中國人壽和新華保險(xiǎn)，平安人壽、太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)的保費(fèi)收入分別為4570.35億元、2096.10億元、968.47億元，對應(yīng)增幅分別為-4%、0.55%、0.69%。

“壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)增速放緩，與監(jiān)管機(jī)構(gòu)推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、防范化解風(fēng)險(xiǎn)，推動保險(xiǎn)業(yè)務(wù)回歸保障功能有關(guān)。包括新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則要求保費(fèi)收入分期確認(rèn)并剔除投資成分，也導(dǎo)致保險(xiǎn)公司特別是壽險(xiǎn)公司的收入下降。”中國人民大學(xué)中國保險(xiǎn)研究所研究員張俊巖如是分析。

不同于壽險(xiǎn)公司，兩家專業(yè)健康險(xiǎn)公司保費(fèi)收入“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”，保費(fèi)增速均超過了10%。2021年人保健康、平安健康的保費(fèi)收入分別為358.16億元、112.33億元，對應(yīng)增速分別為11.03%、22.35%。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)“老三家”分化，非車險(xiǎn)逐漸“挑梁”

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，“老三家”兩升一降。2021年人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)的保費(fèi)收入分別為4483.84億元、2700.43億元、1530.63億元，對應(yīng)增速分別為3.79%、-5.53%、3.35%。

車險(xiǎn)業(yè)務(wù)是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的重中之重，受車險(xiǎn)綜合改革影響，2021年三家財(cái)險(xiǎn)公司車險(xiǎn)保費(fèi)收入均下滑，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為2552.75億元、1888.38億元、918億元，分別同比下滑3.9%、3.7%、4.05%。

上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系專家朱少杰分析認(rèn)為，車險(xiǎn)綜改帶來的費(fèi)率降價(jià)對于行業(yè)的不利影響已經(jīng)充分顯現(xiàn)，觸發(fā)保費(fèi)收入下滑的政策性沖擊已演化為常態(tài)。車險(xiǎn)綜改滿一年時(shí)，銀保監(jiān)會公布的車均保費(fèi)下降達(dá)21%，雖然保費(fèi)降價(jià)和保障范圍擴(kuò)大，帶動商業(yè)車險(xiǎn)投保比例上升，但不足于抵消保費(fèi)下降的影響，使得車險(xiǎn)保費(fèi)收入出現(xiàn)負(fù)增長。

雖然“老三家”車險(xiǎn)保費(fèi)同比下降，但從全行業(yè)角度來看，保費(fèi)規(guī)模仍具備優(yōu)勢。據(jù)銀保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)，2020年前11個(gè)月，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)保費(fèi)收入同比下降7.07%。朱少杰表示，車險(xiǎn)綜合改革后頭部險(xiǎn)企的市場競爭優(yōu)勢愈加顯現(xiàn)，市場份額有向頭部企業(yè)集中的趨勢。

一方面是車險(xiǎn)回暖信號釋放，另一方面，險(xiǎn)企也在不約而同地進(jìn)行平衡業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、減少對車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的高度依賴、發(fā)展非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)。非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為拉動保費(fèi)收入的另一個(gè)增長極。2021年太保產(chǎn)險(xiǎn)的非車險(xiǎn)保費(fèi)收入為612.63億元，同比增長16.86%;人保財(cái)險(xiǎn)各項(xiàng)非車險(xiǎn)保費(fèi)中，除信用保證險(xiǎn)同比減少46.2%外，其余均為正增長，其中保費(fèi)規(guī)模最大的意外傷害及健康險(xiǎn)同比增長了21.9%，達(dá)806.91億元。

展望2022年：短期內(nèi)保費(fèi)增長動能有限，長期向好

2021年，壽險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)，淘汰粗放型模式的同時(shí)，代理人規(guī)模腰斬。“惠民保”等普惠型產(chǎn)品沖擊、車險(xiǎn)“增保、降價(jià)、提質(zhì)”綜改不斷推進(jìn)，外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“長驅(qū)直入”，監(jiān)管不斷喊話規(guī)范行業(yè)發(fā)展等一系列因素交織。而對于2022年，有多家券商機(jī)構(gòu)及專家預(yù)計(jì)2022年五大A股上市險(xiǎn)企的保費(fèi)規(guī)模表現(xiàn)仍將好于行業(yè)。

對于未來壽險(xiǎn)板塊何時(shí)回暖，東吳證券分析師胡翔、朱潔羽在相關(guān)研報(bào)中分析表示，考慮到消費(fèi)整體低迷，壓制保險(xiǎn)需求，普惠保險(xiǎn)普及對商業(yè)保險(xiǎn)的持續(xù)擠出。渠道轉(zhuǎn)型緩慢，疊加監(jiān)管愈發(fā)嚴(yán)格以及壽險(xiǎn)產(chǎn)品供需嚴(yán)重錯(cuò)配等因素，短期內(nèi)保費(fèi)增長動能仍然有限。

張俊巖則表示，未來壽險(xiǎn)市場仍然潛力巨大。壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)不但為被保險(xiǎn)人提供死亡風(fēng)險(xiǎn)保障，也是家庭財(cái)富管理的重要工具，隨著社會公眾風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理意識的提升，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)在回歸保險(xiǎn)本原的同時(shí)也將實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長。

對應(yīng)健康險(xiǎn)市場，開源證券分析師高超、呂晨雨在相關(guān)研報(bào)中預(yù)測表示，低件均意外及健康險(xiǎn)仍有較大空間，2022年或成財(cái)險(xiǎn)板塊另一增長動能。

受車險(xiǎn)綜改影響，2021年國內(nèi)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場保費(fèi)增速放緩，車險(xiǎn)綜改也在倒逼財(cái)險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型，精細(xì)化、專業(yè)化、線上化成為財(cái)險(xiǎn)公司攻克難題。2021年底，新能源車專屬保險(xiǎn)條款的正式實(shí)施，給險(xiǎn)企帶來新的業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展空間。

“近期，高端新能源車因出險(xiǎn)率高、維修費(fèi)用高，保費(fèi)漲價(jià)明顯。若險(xiǎn)企能順利度過新能源車險(xiǎn)業(yè)務(wù)試水期，就能適應(yīng)新能源車保有量不斷上升的市場格局，就能在今后的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)競爭中搶占有利地位。”朱少杰補(bǔ)充表示。

隨著保險(xiǎn)消費(fèi)者的習(xí)慣發(fā)生深刻變化、數(shù)字化席卷行業(yè)、疫情的催化，正改變和塑造著壽保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境。面對新挑戰(zhàn)，保險(xiǎn)業(yè)如何借助轉(zhuǎn)型抓住機(jī)遇，切換增長新動能成為下一步的方向。

對于2022年五大A股上市險(xiǎn)企保費(fèi)規(guī)模的展望，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中預(yù)測，2022年五大A股上市險(xiǎn)企的保費(fèi)規(guī)模表現(xiàn)仍將好于行業(yè)。一方面，車險(xiǎn)綜合改革將會繼續(xù)推動車險(xiǎn)業(yè)務(wù)向大型保險(xiǎn)公司集中;另一方面，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)新規(guī)對大型保險(xiǎn)公司的影響要小于中小型公司。至于今年五大險(xiǎn)企保費(fèi)收入是否能夠?qū)崿F(xiàn)正增長，可能性較高，但是新冠疫情仍然是最大的影響變量，主要看疫情對經(jīng)濟(jì)的影響。

(北京商報(bào)記者陳婷婷胡永新李秀梅)

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